第232章 资本市场的关注（1/2）

星耀工作室的会议室窗台上，一盆栀子开得正盛，雪白色花瓣沾着晨露，指尖一碰就能蹭到细碎的水珠，淡香混着现磨咖啡的焦香漫在空气里 —— 顾怀安早上特意绕路买的蓝山，杯壁凝着的水珠顺着杯身滑下来，在估值报告的封面上晕出浅浅的圈。

长桌被各类文件铺得满满当当：最中间是份烫金封面的《星耀文化估值报告》，“估值 2.3 亿元” 的黑体字被阳光照得发亮，旁边摊着方达资本的尽调清单，红笔勾出的 “ip 衍生收入占比 41%”“核心用户付费转化率 19.2%” 旁，还贴着小夏手写的便签：“比行业均值高 8 个点！姐超棒！”；成彦面前摆着母亲的旧银链，链身缠了两圈在腕间，她指尖反复划过估值报告上的 “2.3 亿”，指甲蹭得纸角起了毛边，心里像揣了只刚断奶的兔子，慌得厉害 —— 这数字比去年星耀全年营收还高 3 倍，可她看着 “非遗投入占比” 那栏，总觉得像少了块重要的拼图。

“成总，久等了。” 会议室门被推开，方达资本的张总迈着快步走进来，黑色公文包上的 “fundstar” 金属标晃得人眼晕，他把包往椅背上一搭，坐下来的瞬间先看了眼手腕上的百达翡丽，“这是我们最终的投资方案，估值 3 亿，拟投 4500 万占 15% 股权，董事会给你们留两个席位。” 他推过来份蓝色文件夹，封面上印着烫银的公司 logo，指尖在 “核心条款” 页敲得咚咚响，“重点我们都标红了 —— 后续 nft 开发，建议把非遗投入从 32% 降到 15%，多做影视联名款。去年我们投的某顶流，影视 nft 联名款利润率 62%，比你们的非遗款高 4 倍，这账很好算。”

成彦的指尖猛地顿住，银链在腕间滑了半圈，硌得皮肤有点痒。她抬头看向张总，对方的目光正落在手机屏幕上，显然没把她的沉默当回事 —— 这眼神让她想起上周粉丝群里，那个叫 “小拓” 的女生发来的手写笔记，纸上画着歪歪扭扭的拓片，写着 “因为成彦姐的 nft，我跟着张师傅学拓片，现在能拓出完整的栀子了”。心里像被温水浸过，又酸又暖：“张总，68% 的用户是因为‘非遗传承’买的 nft，不是影视 ip。” 她从抽屉里拿出个活页本，里面夹着几十张粉丝手写的反馈，“你看这个，小拓之前连拓刀都不会拿，现在能独立完成拓片；还有这个老奶奶，说跟着 nft 教程学刺绣，给孙女绣了件栀子图案的小裙子。这些不是‘低盈利’，是用户的情感羁绊 —— 行业冷知识，非遗类 nft 的用户留存率比普通类高 25%，就是因为这份羁绊，短期利润换不来长期信任。”

张总终于放下手机，扫了眼活页本，嘴角勾起抹不以为然的笑，伸手打断她：“成总，资本市场不看‘情感’，看 roi（投资回报率）。” 他从公文包里掏出份报表，“皇朝上周找过我们，他们说能做‘nft + 元宇宙’联名，利润率能到 60%，还愿意让我们占 20% 股权。你们要是坚持做非遗，估值最多给到 2 亿，而且董事会席位只能留 1 个。” 他又看了眼表，指尖在报表上敲出不耐烦的节奏，“我时间有限，给你三天考虑，同意就签 ts（投资条款清单），不同意…… 后面想投皇朝的资本排着队呢。”

“呸！什么 roi！就是眼里只有钱！” 躲在角落的小夏突然探出头，手里举着张画满红叉的 “资本黑话对照表”，薯片渣沾在嘴角，活页本上还夹着张粉丝寄来的拓片，“我昨天翻方达投过的项目，有个文创公司被他们逼得砍了公益线，结果粉丝集体抵制，三个月营收掉了 70%！还有他们说的‘流量池’，不就是把用户当韭菜割吗？上次有个粉丝跟我说‘要是星耀也砍非遗，我就再也不买了’，这话我记在这儿呢！” 她把活页本拍在桌上，拓片上的栀子纹被阳光照得透亮，“姐，咱们不缺这几千万，缺的是这些真心支持非遗的人！”

顾怀安适时把数据报表往成彦那边推了推，钢笔在 “非遗用户复购率 38%” 栏画了个红圈，特意把屏幕角度调得让她看得更清楚：“张总，上个月非遗款 nft 的二级交易手续费 52 万，占总手续费的 73%；而且我们的‘非遗传承人独家合作’是壁垒 —— 皇朝之前给张师傅开 3 倍工资，还说‘不用教年轻人拓片，专心做商业定制’，张师傅直接把 offer 退了，说‘手艺不能当商品卖’。” 他指尖点在 “版权清晰率 100%” 那行，声音比平时沉了些，“您说的皇朝，去年因‘nft 虚假宣传’被用户投诉 120 次，合规风险报告我们也带来了，您要是需要，我现在就能打印。”

张总的脸色终于变了，手指在报表上捏出褶皱，却还嘴硬：“合规能整改，流量却买不来。” 他端起咖啡抿了口，发现已经凉了，皱着眉把杯子推到一边，“三天后我等你消息，要是想通了，随时联系我的助理。” 说完抓起公文包，转身时差点撞上门框，脚步却没停，显然是没脸再待下去。

会议室的门关上，小夏立刻蹦到成彦身边，把 “资本黑话对照表” 揉成球扔进垃圾桶，又掏出颗柠檬糖塞进她手里：“姐，你刚才太帅了！尤其是拿粉丝笔记反驳的时候，张总的脸都绿了！” 她翻开活页本，指着张老奶奶绣的小裙子照片，“你看这个，老奶奶说下周要寄新绣的栀子过来，到时候咱们做成 nft 彩蛋，肯定能感动好多人！”

成彦剥开糖纸，酸甜味在舌尖散开，心里的慌慢慢沉了下去。她走到窗边，指尖轻轻碰了下栀子花瓣，露珠滚落在手背上，凉丝丝的 —— 想起母亲教她绣栀子时说的 “做事要对得起心里的秤，别被风刮歪了”，腕间的银链好像也跟着暖了些。“怀安哥，你觉得…… 我们真的不用融资吗？” 她回头看向顾怀安，眼神里带着点不确定，“‘数字非遗课堂’需要买设备，还要请传承人讲课，确实要花不少钱。”