第151章 B轮条款里的“陷阱”（1/2）

清华夜市的庆功宴，如同过山车般刺激。

红杉资本2亿元的b轮融资意向书，带着20亿估值的荣耀光环，让facess团队陷入了巨大的狂喜。

然而，林晨手机上那封匿名邮件——

“资本巨兽才刚苏醒”——却如同警钟，在他心头敲响。

他知道，这份看起来无比诱人的“火箭请柬”背后，或许并非全然坦途。

第二天一早，团队成员带着一夜狂欢后的兴奋与些许宿醉的倦意，齐聚在会议室。

桌上摆放着红杉资本发来的b轮融资协议草案。

赵雪儿作为公司的财务监事，将负责对这份至关重要的文件进行详细审查。

“大家先冷静一下。”

林晨看着依旧有些兴奋的伙伴们，语气中带着一丝沉稳，“昨晚的胜利值得庆祝，红杉的投资也确实让人振奋。但我们绝不能被表面的光鲜冲昏头脑。任何一份融资协议，都需要我们进行最严谨的审查，确保它符合facess的长期发展利益。”

他的目光转向赵雪儿：

“雪儿，你先带我们过一遍这份协议，尤其是核心条款。”

赵雪儿点了点头，推了推眼镜，将协议草案翻开。

她的神情严肃而专注，完全没有被巨额融资冲昏头脑的迹象。

这份协议，不仅代表着facess的未来，也考验着她作为专业财务人员的敏锐和判断力。

团队的兴奋情绪，也随着她翻开协议的动作，逐渐被一种对未知的谨慎所取代。

赵雪儿逐条解释着协议的主要内容：估值、投资金额、股权分配、董事会席位等等。

大部分条款都符合预期，也彰显了红杉作为顶级vc的专业性和对facess的认可。

然而，当她翻到其中一个附带条款时，语气突然变得凝重起来。

“这里有一个**‘对赌条款’。”

赵雪儿指着协议上的一小段文字，语气严肃而缓慢，“协议中明确规定：‘如果facess在未来18个月内，未能实现月活跃用户（mau）达到500万，那么facess的创始团队股权将自动稀释30%’。**”

此言一出，会议室里瞬间鸦雀无声。

陈浩原本轻松的神情凝固了，王辉的笔也停在了半空。

苏小雨的眉头紧紧皱起，目光投向林晨。

“什么？稀释30%？！”

陈浩第一个反应过来，声音带着震惊，“这……这不是对赌陷阱吗？”

所谓的“对赌条款”，是风险投资（vc）行业中常见的投资附加条件。

它通常是投资方为了保护自己的利益，与被投资公司管理层约定一个业绩目标。

如果公司未达到目标，管理层就必须承担相应责任，如股权稀释、现金补偿等。

而稀释30%的股权，对于创始团队来说，无疑是巨大的打击。

这意味着他们对公司的控制权将被严重削弱，甚至可能失去主导地位。

“是的，这是一个非常典型的对赌条款。”

赵雪儿的语气充满了专业冷静，“而且500万月活跃用户，对于我们一家主打教育领域的初创公司来说，在18个月内达成，难度非常大。”

为了验证自己的判断，赵雪儿没有等到林晨指示，当晚便留在了办公室。

她连夜调取了facess过去几个月的数据增长模型，并结合市场推广成本、用户获取成本等各项参数，进行了一番严密的财务建模和分析。

第二天一早，赵雪儿顶着一对熊猫眼，将一份详细的财务分析报告摆在了林晨、苏小雨和陈浩面前。

“林总，我连夜做出了财务模型。”

赵雪儿的声音有些沙哑，但语气却异常坚定，“根据我们当前的用户增长速度和用户获取成本，在18个月内，要达到500万月活跃用户，我们至少需要烧掉2000万到3000万人民币的市场推广费用。”

她用笔敲了敲报告中的数据图表，语气更加严肃：

“这2000万到3000万，几乎占据了b轮融资额的绝大部分！如果真的这么大规模地烧钱来冲用户量，势必会导致我们公司的**盈利模型彻底崩溃！**我们可能会获得大量的用户，但这些用户很可能只是被广告吸引而来，转化率低，留存差，最终导致用户质量下降，公司持续亏损！”

赵雪儿的分析，如同一盆冷水，彻底浇灭了团队成员的兴奋。

他们开始意识到，这笔巨额融资背后，隐藏着巨大的风险。