第83章 资本的温度与冰冷的合约（1/2）

齿轮在工具柜里锁了两天。

陈凡没再打开看，但那个铜质模型沉甸甸的分量，好像透过柜门传了出来，压在心里某个角落。他照常处理废品站的事——盯出货、看账目、协调二手家具店的订单，还抽空去看了看李强的母亲，带老太太去了趟正规医院做了全面检查。

结果出来，肺上确实有个小结节，但医生说是良性的，定期复查就行，根本不用手术。老太太拿到新报告单的时候，手抖得拿不住纸，眼泪吧嗒吧嗒往下掉，一个劲说“谢谢小陈老板”。

李强在旁边，眼圈红红的，想说啥，被陈凡拍拍肩膀拦住了。

“好好照顾你妈。”陈凡说，“废品站那边，等家里事安顿好了再回来。”

李强用力点头，那眼神，像是要把命卖给陈凡。

从医院出来，陈凡开车回废品站。路上等红灯的时候，他看了眼手机，有两条未读微信。

一条是晓雪的：“安然姐刚来电话，说下午过来，有重要的事跟你谈。”

另一条是苏晴发的，只有三个字：“她知道了。”

没头没尾，但陈凡懂。

凌薇知道齿轮模型的事了。

应该是林悦说的——这丫头虽然答应了保密，但面对凌薇，估计扛不住。

陈凡没回，收起手机，绿灯亮了。

下午三点，安然到了。

她还是那副干练的模样，米白色的职业套装，头发一丝不苟地梳在脑后，手里拎着个深灰色的公文包。但和上次来的时候不同，这次她脸上带着明显的笑意，眼角的细纹都舒展开了。

“陈凡，恭喜。”一进办公室，安然就伸出手。

陈凡和她握了握：“安总，什么事这么高兴？”

“数据。”安然从公文包里拿出一个平板电脑，打开一份报表，“你们废品站这半年的财务数据，我请专业团队做了分析。结论是——超出预期。”

她把平板推到陈凡面前。

屏幕上是一堆柱状图和折线图，陈凡快速扫了一遍。营收曲线稳步上升，利润率从最初的8%涨到了现在的22%，现金流健康，应收账款周转天数只有15天——在这行里，这算很快的了。

“特别是最近这个月，”安然手指在屏幕上划了一下，“二手家具店开业，直播带货启动，加上安泰公司的稳定订单，单月营收比上个月增长了40%。”

她抬起头，看着陈凡：“知道这意味着什么吗？”

陈凡等着她说。

“意味着，你把我第一轮投的钱，用出了三倍的效果。”安然眼里有欣赏的光，“在投资圈，这叫‘资本效率’。很多人拿钱只会堆规模，你是用钱撬动更多资源——社区关系、技术升级、品牌价值。这很聪明。”

陈凡没接这顶高帽，只是问：“安总今天来，不只是为了夸我吧？”

“当然不是。”安然笑了，从公文包里又拿出一份文件，比刚才那份厚得多，“第二轮投资，我想追加。”

陈凡接过文件。

封面是“清河轮回再生资源有限公司b轮增资协议（草案）”，一共三十多页。

他快速翻看。

投资金额：300万。

估值：按投前1500万计算，占股16.67%。

用途：主要用于智能分拣线建设、电子废弃物回收中试线、以及二手家具业务的规模化扩张。

条款相对常规，有董事会席位，有财务监督权，但没要一票否决权，也没干涉日常经营。

从商业角度看，这份协议很厚道。300万，按现在的估值，安然的出价甚至有点溢价——毕竟废品站再怎么说也是个传统行业，市盈率不高。

“条件不错。”陈凡放下协议，“但有个问题。”

“你说。”

“我们现在不缺钱。”陈凡很坦诚，“账上还有四十多万现金，下个月安泰那边还有笔五十万的货款进来。二手家具店现金流很好，基本是现款现货。短期内，没有大额资金需求。”

安然点点头：“我料到你会这么说。但你看附件三。”

陈凡翻到附件三。

那是一份“业绩对赌协议”。

核心条款是：本轮投资完成后，“轮回再生资源”需要在12个月内，拿下清河市至少30%的金属废料回收市场份额。以市统计局公布的年度数据为准。

如果达成，安然承诺协助公司进行下一轮融资，估值不低于3000万。

如果未达成，则触发对赌条款——陈凡及创始团队需要向投资方（安然）无偿转让15%的公司股权，作为补偿。

白纸黑字，写得清清楚楚。

陈凡盯着那行字，看了很久。

30%的市场份额。

清河市大大小小的废品回收站、个体户、搬家公司兼营回收业务的，加起来至少有两百家。现在“轮回”的份额，满打满算不到5%。

一年时间，从5%到30%。

六倍的增长。

“安总，”陈凡抬起头，“这个目标，是不是太高了？”

“高吗？”安然身体微微前倾，“陈凡，你知道赵老六那帮人为什么总盯着你吗？不是因为你抢了他们多少生意，是因为你动了他们的根基——你让散户知道废品可以卖得更值钱，你让客户知道回收可以更规范，你让这个行业有了‘品牌’的概念。”

她顿了顿：“如果你只想守着现在这一亩三分地，安稳赚钱，那这份对赌协议确实没必要签。但如果你想改变这个行业，想成为规则制定者，30%的市场份额，只是起点。”

陈凡没说话。

办公室里安静下来。

窗外传来废品站里装卸废铁的声音，还有文师傅工作间里电锯的嗡嗡声。那些声音很现实，很嘈杂，提醒着他，这是个接地气的生意，每一分钱都是汗水换来的。

但安然的话，指向的是一个更宏大的图景。

改变行业。

制定规则。

“轮回主”。

这三个字突然从脑海里冒出来。

“我考虑一下。”陈凡说。

“可以。”安然很爽快，“协议留给你，三天内给我答复就行。”

她站起身，准备离开。走到门口时，突然想起什么，又转过身：“对了，附件七的补充条款，你看一下。那是凌薇坚持要加上的。”

陈凡一愣，翻到附件七。

只有短短一条：

“若对赌条款触发，投资方（安然）所获补偿股权中，凌薇女士自愿承担其中70%的稀释份额，即：若创始团队需转让15%股权，其中10.5%由凌薇个人补偿给创始团队，投资方实际获得4.5%。”

下面有一行小字备注：

“此条款仅为投资方内部约定，不对外披露，亦不得告知创始团队。凌薇。”

陈凡的手指停在纸面上。

会议室里很安静，只有空调出风口轻微的嗡嗡声。

他盯着那行字看了很久，一个字一个字地读，像是要确认自己没看错。

70%。

如果对赌失败，凌薇个人承担他七成的损失。

而这件事，安然本来不打算告诉他——如果不是她临走前“突然想起”。

“她……”陈凡开口，声音有点干，“她为什么要加这条？”

安然站在门口，手搭在门把手上，回头看他。阳光从窗户斜射进来，在她侧脸上投下一道清晰的明暗分界线。

“你知道凌薇这五年，除了找那些机床零件，还在做什么吗？”安然问。

陈凡摇头。

“她在学习。”安然说，“报班学财务管理，学公司法，学股权投资。她把她爷爷留下的那点家底，和她自己公司赚的钱，大部分都投在了各种课程和咨询上。有一次我问她为什么，她说——”

安然顿了顿，声音轻下来：“她说，‘如果有一天他需要资本助力，我不能只是个送零件的。’”

陈凡握紧了手里的协议。

纸张边缘硌得掌心发疼。

“这份对赌协议，是我提的。”安然继续说，“我认为你需要压力，也需要更明确的目标。但凌薇说，压力可以给，但不能把你压垮。所以她加了这条——万一你真的没做到，她替你扛一大半。”

她看着陈凡：“当然，从投资角度，我不建议你依赖这条。生意是生意，感情是感情。但……这就是凌薇。”