第266章 暗流狙击——“启明”遭遇做空与信任危机（1/2）

就在“启明”管理层努力向市场传递长期价值、股价渐趋稳定之际，一场来自海外、蓄谋已久的资本狙击，如同暗处的冷箭，骤然袭来。

一家在国际上以作风激进、擅长寻找中概股漏洞并进行做空而闻名的机构“灰熊研究”，发布了一份长达五十多页的做空报告。报告标题极具煽动性：《“启明科技”：美丽的农业外衣下，技术神话还是资本骗局？》

这份报告精心编织，攻击点极其刁钻：

第一，质疑核心技术壁垒。报告声称，经过“深入调查”和“专家咨询”，认为“启明”引以为傲的超低功耗技术和环境能量收集系统，并非不可替代，其采用的许多元器件和设计思路，在国际开源社区和学术论文中都能找到类似方案，所谓的“技术领先”纯属夸大其词。

第二，攻击研发投入的有效性。报告重点揪住“启明”上市后大幅提升的研发费用，特别是投向“启明os”平台和“前沿技术探索”的部分，暗示这些投入是“缺乏明确商业回报路径的盲目扩张”，是为了维持“高科技”人设而进行的财务挥霍，并质疑其os平台所谓的“开放性”和“生态潜力”只是吸引资本的噱头。

第三，影射关联交易与业绩真实性。报告旧事重提，隐晦地联系到之前张涛的“刷单”事件，虽未明指，但行文间引导读者怀疑“启明”是否存在更广泛、更隐蔽的业绩造假行为，质疑其增长质量的可持续性。

“灰熊研究”同时宣布，已建立大量“启明”股票的空头头寸。

这份报告如同一颗投入资本市场的炸弹！“启明”股价应声暴跌，单日跌幅超过百分之二十！恐慌性抛盘汹涌而出，投资者论坛和社交媒体上充斥着质疑和谩骂。之前那些对“启明”高研发投入持保留态度的声音，此刻被无限放大。

“启明”公司内部，也瞬间被紧张和愤怒的情绪笼罩。苏晓梅在第一时间召集了紧急会议。

“这是有预谋的攻击！”张涛（虽然已离职，但作为股东和顾问被邀请列席）愤怒地捶着桌子，“‘灰熊’这帮人，根本不懂技术，只会断章取义，混淆视听！”

李卫国脸色铁青，他更愤怒于对方对他和团队技术心血的污蔑：“他们敢说我们的技术是骗局？我可以和他们当面对质！用任何他们指定的方式来测试我们的产品！”