第294章 股票那些事：江湖套利风云录（1/2）

第一章 扶桑钱娘子的套利经，钱庄何曾吞过利？

大雍王朝东海之滨，有一岛国名曰扶桑。

扶桑国小，却商贾云集，尤其中州町一带，临街的钱庄鳞次栉比，挑着“三菱屋”“三井号”幌子的铺子前，每日里都挤满了鬓边簪着珠花、身着素雅和服的妇人。

这些妇人，便是江湖上赫赫有名的“渡边娘子”。

她们不舞刀弄枪，也不吟诗作对，手中攥着的不是绣花针，而是一沓沓印着扶桑天皇头像的“日元宝钞”，靠着一门“低息借钞，高息生利”的套利绝技，在四海钱庄的汇市江湖里搅动风云。

近来，中州町的茶寮里却起了闲话。

几个渡边娘子围坐一桌，面前摆着抹茶和樱饼，眉眼间却带着几分愁色。

“听说了吗？隔壁町的山田嫂子，上个月兑了一千两白银的外币，存到西洋钱庄吃利息，最后算下来，赚的钱竟比预期少了三成！”

“可不是嘛！我家那口子说，定是扶桑的官办钱庄在兑换时动了手脚，借着管控的由头，把咱们的利润给吞了！”

“这话可不能乱说！”

一声清亮的嗓音响起，众人循声望去，只见邻桌坐着一位身着月白和服的妇人，发髻上只插着一支木簪，手里捧着一本厚厚的《扶桑汇法考》，正是中州町里最懂套利门道的渡边晴子。

晴子放下手中的册子，缓步走了过来，对着众人浅浅一躬：“诸位姐姐，关于套利的利润去哪了，这话可得从三十年前的一桩旧事说起。”

三十年前，扶桑国的《外汇法》还是一本厚厚的“枷锁”。

那时节，百姓若想兑换外币，得先去官府衙门递帖子，写明兑换缘由、数额，少则三五天，多则半个月，才能拿到批文。而且每年能兑换的银子还有定数，多一文都不行。更别提把海外赚的利息汇回国，那更是要被官府抽走三成的“过路费”，真正是“套利三年，不如官府一刀”。

直到扶桑国主颁下新政，修订《外汇法》，又过了四年，彻底砸烂了这道枷锁。

“如今的规矩，可是天翻地覆了。”

晴子掰着手指，给众人细细道来：“第一，咱们扶桑妇人，不用再去官府跑腿，只要拿着宝钞，去三菱屋、三井号这些有官府授权的钱庄，想兑多少外币，就能兑多少——当然，若是兑的数额太大，钱庄会问一句‘钱用在何处’，咱们实话实说‘套利生息’，便是光明正大的合法用途，没人能拦着。”

“第二，海外赚的利息，兑回日元宝钞也好，直接汇回扶桑账户也罢，官府一分钱的额外税费都不收。”

她拿起桌上的茶碗，轻轻一磕：“说白了，如今的扶桑，从官方法度上，就没有‘管控套利、吃掉利润’的说法。咱们套利赚的钱，是多是少，和官府的规矩半点关系都没有。”

这话一出，茶寮里顿时安静了几分。

半晌，一个圆脸妇人皱着眉开口：“晴子妹子，你说的这些，我们也略知一二。可山田嫂子的利润，到底去哪了？总不能平白无故飞了吧？”

晴子微微一笑，转身从随身的布包里掏出一张纸，上面画着套利的门道，一笔一划，写得清清楚楚。

“诸位姐姐，咱们渡边娘子的套利，说白了就是‘借鸡生蛋’——先从扶桑钱庄借低息的日元宝钞，再兑成利息高的西洋白银，存到西洋的钱庄里赚利差。这中间，能啃掉咱们利润的，从来不是官府的规矩，而是三样实实在在的‘市场拦路虎’。”

“第一样，便是钱庄的手续费。”

晴子指着纸上的字，声音清亮：“咱们去三菱屋兑白银，钱庄要收手续费，要么按兑换数额的千分之一到千分之三算，要么直接收一笔固定的跑腿钱，一百到五百日元宝钞不等。若是走外汇保证金的路子，加个十倍二十倍的杠杆，那点差费更是少不了——就像咱们去江湖镖局托运行李，总得给点镖银，这是钱庄的营生，不是官府的管控。”

她顿了顿，又道：“更别提西洋钱庄的账户管理费了。你存着白银，人家帮你看管，每年收个十两到五十两白银的管理费，若是账户里的银子太少，每月还要多收十两。这些钱，都是明码标价的，你嫌贵，可以换别家钱庄——中州町的网络钱庄，手续费就能低到万分之五，比大钱庄划算多了。”

“第二样，也是最厉害的一样，便是汇率的‘变脸术’。”

这话戳中了众妇人的痛处，不少人都叹了口气。

晴子举了个例子，声音里带着几分郑重：“就说去年吧，有个姐姐借了一百万日元宝钞，那时的汇率，是一两白银换七十六点九日元宝钞，一百万宝钞，刚好兑成一万三千两白银。她把这些白银存到西洋钱庄，一年能赚百分之五的利息，本想着一年后能拿回一万三千六百五十两白银，兑回日元，净赚一大笔。”

“可谁能想到，一年后日元宝钞升值了，一两白银只能换七十日元宝钞！”

晴子加重了语气：“一万三千六百五十两白银，兑回日元，只有九十五万五千五百两！扣除借一百万宝钞的一千两利息，最后只赚了四千五百五十两，比预期少了大半！若是日元再升值些，一两白银换六十五日元，那她就得亏本！”

众人听得倒吸一口凉气，圆脸妇人喃喃道：“原来如此……汇率一变，赚的钱就这么没了？”

“可不是嘛！”晴子点头，“这汇率就像江湖上的天气，晴雨不定，谁也说不准。它才是咱们套利的最大风险，比任何钱庄的手续费都厉害。”

“那第三样呢？”有人急忙追问。

“第三样，便是利差的‘收缩刀’。”

晴子解释道：“咱们套利，赚的就是‘低息借，高息存’的差价。前些年，扶桑的钱庄借钱，利息低到近乎没有，甚至还倒贴钱；西洋的钱庄存钱，利息却高达百分之五以上，这利差一拉大，咱们赚的钱自然就多。可若是西洋钱庄降息了，或是扶桑钱庄加息了，利差变窄，咱们的利润，自然也就跟着缩水了。”

她把那张纸铺在桌上，指着最后一行字：“这三样，都是市场里的道道，和官府的管控半点关系都没有。”

茶寮里的妇人们，此刻都恍然大悟。

就在这时，邻桌一个穿着绸缎和服的妇人站起身，她是三菱屋的掌柜夫人，笑着接口道：“晴子妹子说得没错！咱们这些钱庄，说到底就是给诸位姐姐跑腿的。你兑钞，我收点手续费；你加杠杆，我收点点差费；你存海外银子，我帮你托管，收点管理费。若是我敢胡乱加价，吞掉你们的利润，你们转头就去别家钱庄了，我这生意还怎么做？”

掌柜夫人端起茶碗，对着众人举了举：“钱庄是做生意的，不是拦路抢劫的。只有让诸位姐姐赚到钱，咱们的生意才能长久。”

众人闻言，纷纷点头。