软银清空英伟达：巨头的“说”与“做”到底藏着啥？（1/2）

最近科技圈炸了个大新闻——大名鼎鼎的投资巨头软银，居然把手里的英伟达股票全卖了，一股没剩！要知道，英伟达可是现在人工智能领域的“龙头大哥”，芯片卖得飞起，市值一度冲破5万亿美元，妥妥的ai风口上的“印钞机”。更让人疑惑的是，软银之前还喊着要跟甲骨文、openai联手搞个“星际之门计划”，号称要砸5000亿美元布局ai，口号喊得震天响。

一边是高调宣布千亿级ai投资，一边是悄悄清空ai龙头的股份，软银这波操作直接给市场看懵了。很多人忍不住琢磨：这到底是ai泡沫要破了，还是巨头们在玩“说一套做一套”的套路？所谓的5000亿投资，是不是真的像大家怀疑的那样，只是用来拉高股价、方便自己高位套现的“吹牛话术”？

今天就用大白话，把这事儿从头到尾扒清楚——从软银和英伟达的“爱恨情仇”，到5000亿星际之门计划的真相，再到巨头们投资逻辑的底层玩法，让大家看清资本圈的“潜规则”：比起听大佬们说什么，更要盯着他们实实在在做什么。

一、先搞懂：软银和英伟达，这对“老搭档”到底咋回事？

要理解软银为啥现在清空英伟达，得先说说这两家的渊源——他们可不是第一次合作，而是“分合好几次”的老熟人，孙正义（软银老板）对英伟达的态度，简直比翻书还快。

1. 第一次牵手：2017年押注“潜力股”，却提前下车错失千亿红利

故事要从2014年说起，那时候人工智能还只是实验室里的概念，深度学习技术刚起步，没多少人当回事。英伟达当时主要靠卖游戏显卡赚钱，股价平平无奇，投资者大多把它当成“游戏公司”，没人想到它会变成ai时代的“核心玩家”。

但孙正义眼光毒啊，他一眼看中了英伟达gpu芯片的并行计算优势，觉得这玩意儿以后肯定是ai基础设施的“基石”——毕竟ai训练、数据处理都离不开高性能芯片，就像盖房子离不开钢筋水泥一样。于是在2017年，软银豪掷40亿美元，买下了英伟达近5%的股份，成了它的大股东之一。

本来这是笔稳赚不赔的买卖，可2019年软银却突然“画风突变”，以70亿美元的价格清空了所有英伟达股份。谁也没想到，这一卖直接卖飞了“超级大鱼”——之后几年ai爆发，英伟达股价一路飙升，从千亿市值冲到4万亿美元，要是软银能持有到现在，收益能翻好几十倍。后来孙正义自己也后悔不已，直言这是“一个巨大的失误”，妥妥的追悔莫及。

2. 第二次牵手：2024年重新上车，半年就高位套现赚翻

可能是不甘心错过ai风口，也可能是觉得“亡羊补牢犹未晚”，2024年软银又重新买入英伟达股票，一开始持股价值10亿美元，到2025年3月底，又加仓到30亿美元，看起来是要跟英伟达“好好过日子”了。

结果才过了半年，到2025年10月，软银又一次“一键清空”，把手里的英伟达股份全卖了，这次套现了58.3亿美元，约合人民币415亿元。短短半年时间，净赚28亿美元，相当于每天赚1500多万人民币，这赚钱速度比印钞还快。

更有意思的是，软银卖股票的时机卡得特别准——正好在英伟达市值冲到巅峰的时候。就在软银宣布清仓后，英伟达股价直接下跌，市值一夜之间蒸发了千亿美元，整个科技股市场都跟着震动。这波“低买高卖”的操作，不得不说，孙正义玩资本的套路是真深。

3. 关键细节：不止软银，英伟达创始人也在套现

更让人觉得“微妙”的是，不光软银在卖英伟达股票，连英伟达自己的创始人黄仁勋，也在马不停蹄地减持。从2025年6月到现在，黄仁勋已经累计套现了超过10亿美元。

一个是重仓的大投资方，一个是公司创始人，两大“关键人物”同时撤退，这就不是巧合了。就像村里两家最了解果园情况的人，突然同时把手里的果树全卖了，其他人肯定要琢磨：是不是这果园以后不结果了？或者现在果子的价格已经涨到顶了？这也难怪市场会慌，ai泡沫要破的说法一下子就传开了。

二、5000亿“星际之门计划”：是真投资，还是“拉估值”的噱头？

软银清空英伟达的操作之所以争议这么大，核心原因就是它之前刚喊出了5000亿美元的“星际之门计划”——一边说要砸千亿布局ai，一边又卖掉ai龙头的股份，这不是自相矛盾吗？咱们就来扒扒这个“天价计划”的真相。

1. 计划初亮相：白宫背书，3大巨头联手搞“大新闻”

2025年1月，软银、甲骨文和openai搞了个大动作——在白宫和特朗普总统一起宣布，要启动“星际之门计划”，目标是在美国建设支持ai发展的基础设施，总投资高达5000亿美元，还要实现10吉瓦的装机容量（简单说就是提供超强的ai算力）。

这个消息一出来，整个科技圈和资本圈都沸腾了。要知道，5000亿美元可不是小数目，相当于3.6万亿人民币，比很多国家一年的gdp还高。而且有白宫背书，还有软银、甲骨文、openai这三家巨头联手，听起来就像是“板上钉钉”的超级大项目。

当时孙正义还放话：“我们正携手铺就ai推动人类进步的新纪元”，openai ceo山姆·奥特曼也说，这个计划能“开启未来突破的关键”。一时间，ai概念股集体暴涨，英伟达、相关芯片公司、数据中心企业的股价都跟着蹭蹭涨，市场热情被彻底点燃了。

2. 计划进展：看起来“有声有色”，但真金白银砸了多少？

到了2025年9月，三家公司又宣布了新消息：星际之门计划要新增5个ai数据中心，加上之前的旗舰数据中心和合作项目，三年内投资将超过4000亿美元，装机容量突破7吉瓦，提前朝着5000亿美元、10吉瓦的目标迈进。

这些新增的 data 中心选址也说得明明白白：得克萨斯州、新墨西哥州、俄亥俄州都有布局，其中俄亥俄州的项目已经破土动工，预计2026年就能投入运营。还说要创造个现场就业岗位，以及数万个衍生岗位，听起来确实是“动真格”的样子。

但这里有个关键问题：这些项目到底已经投了多少钱？公开信息里只说了“计划投资”“未来三年投资”，却没说现在已经实际投入的金额。要知道，建设数据中心、采购设备、搭建算力设施都是“烧钱”的活儿，5000亿美元的计划，哪怕只启动10%也得500亿，但从软银的财报来看，它并没有披露这么大规模的现金支出。

更有意思的是，软银一边说要投4000多亿到星际之门，一边却在套现英伟达的股票赚了415亿人民币。这就难免让人怀疑：是不是先靠“5000亿计划”的噱头拉高ai股估值，等股价涨起来了，就卖掉手里的股票套现，再用套现的钱去推进计划？相当于用市场的钱，办自己的事，还能赚一笔差价。

3. 市场的疑问：为啥喊着投ai，却卖掉ai龙头？

这也是大家最困惑的点：星际之门计划本质上是为ai提供算力基础设施，而英伟达是ai芯片的绝对霸主，几乎所有ai数据中心都离不开英伟达的gpu芯片。按理说，软银要搞ai基础设施，应该重仓英伟达才对，怎么反而把它卖了？

这里有两种可能的解读：

第一种是“套路论”：软银本来就没打算长期持有英伟达，只是想借着“5000亿ai计划”的东风，让市场觉得ai前景一片大好，从而推高英伟达的股价。等股价涨到高位，就赶紧套现离场，赚得盆满钵满。至于5000亿计划，慢慢推进就行，甚至可能只是个“画饼”，目的就是为了拉高估值套现。

第二种是“战略调整论”：软银不是不看好ai，而是不看好“ai硬件”，转而看好“ai应用”。英伟达是卖芯片的，相当于“卖铲子的人”，而openai是用铲子挖掘价值的“应用玩家”。软银觉得，现在ai硬件的估值已经涨到顶了，未来的机会在应用端，所以卖掉英伟达，把钱投给openai，同时自己布局arm的ai芯片研发，搞“自己的铲子”，摆脱对英伟达的依赖。

不管是哪种解读，都绕不开一个核心：软银的“说”和“做”不完全一致。喊着5000亿投ai是“说”，清空ai龙头股份是“做”，而资本圈的真相往往藏在“做”里，不是“说”里。

三、巨头的投资逻辑：别听他们“吹什么”，看他们“做什么”

软银这波操作，其实揭露了资本圈一个重要的“潜规则”：对于巨头和大佬们来说，“说什么”往往是给市场听的，“做什么”才是真正为自己的利益着想。咱们普通人想看懂市场趋势，千万别被华丽的口号忽悠，得盯着他们的实际动作。

1. 巨头“说话”的目的：要么拉估值，要么造风口

在资本圈，大佬们的每一次“喊话”，几乎都有明确的目的，很少是“随口说说”。就像软银的5000亿星际之门计划，喊出来之后，最大的受益者是谁？

首先是软银自己：它手里持有大量ai相关的股票，包括之前的英伟达，还有openai、arm等。计划一宣布，ai概念股集体上涨，软银手里的股票市值跟着飙升，这时候套现，赚的钱比平时多得多。

其次是合作方：openai本来就传闻要ipo（上市），有了5000亿计划的背书，市场对它的估值会大幅提高，上市后能圈更多钱；甲骨文作为数据中心的建设方，也能拿到更多订单，股价同样会受益。

最后是整个ai产业链：从芯片到数据中心，从软件到硬件，所有相关企业的估值都会被拉高，相当于整个行业都跟着“喝汤”。

所以，巨头们喊出的“天价计划”“宏伟蓝图”，本质上是一种“舆论造势”。通过制造一个“ai未来可期”的氛围，让市场产生乐观预期，从而推高相关资产的价格。这时候，他们再悄悄减持套现，就能实现“低买高卖”的盈利。

2. 巨头“做事”的核心：永远围绕“赚钱”和“避险”

比起口号，巨头们的实际动作更能反映真实想法，而他们“做事”的核心逻辑只有两个：赚钱，或者避险。

软银清空英伟达，就是典型的“赚钱+避险”：

从“赚钱”来看，软银2025年3月持仓英伟达的价值是30亿美元，10月卖出套现58.3亿美元，半年赚了28亿美元，回报率接近100%。这么高的收益，换谁都会心动，及时止盈锁定利润，是资本的常规操作。

从“避险”来看，现在ai行业确实有“泡沫”的迹象。很多ai概念股的市盈率已经高得离谱，比如英伟达的市盈率在2022年一度超过100倍，远高于历史平均水平。这意味着，股票的价格已经远远超过了公司的实际盈利能力，就像一个吹得很大的气球，随时可能破。